14  Composición del Funded Set Promovido

14.1 Anatomía del Funded Set por Periodo y Grado

El champion oficial financia 335 préstamos en el OOT 276K, con retorno realizado de $170,464.54 y V = 0.03645 (no-cobertura ponderada bajo α=0.01). Esa cifra agregada esconde la pregunta operativa que un comité de riesgo va a formular primero: ¿de dónde vienen esos 335 préstamos? ¿concentra el funded set algún periodo o grado peligroso? ¿qué segmentos cargan el bound?

Esta página descompone el funded set por periodo × grado y conecta cada celda con su contribución al bound exacto, usando los artefactos crpto_tableA8_funded_set_composition.csv (composición exacta) y crpto_tableA4_segment_period_sensitivity.csv (cobertura conformal por segmento).

14.1.1 Resumen ejecutivo del funded set

NotaLectura rápida

El default rate ponderado por exposición observado en el funded set es de 2.95%, sustancialmente menor que el 21.98% del OOT completo. Eso confirma que el LP robusto sí selecciona préstamos de menor riesgo posterior — el funded set no es una muestra aleatoria. El PD puntual ponderado predicho (8.21%) está debajo del PD high ponderado (24.82%), y el bound exacto se cumple porque el sumatorio de contribuciones a V (\(\sum_i w_i Z_i = 0.0364\)) está debajo de \(\sqrt{0.01} = 0.10\).

14.1.2 Top-5 segmentos por exposición

TipLectura editorial

El top-5 por exposición concentra el 57.5% del funded set en los segmentos 2019H2/D (17.6%), 2018H2/D (11.3%), 2019H1/C (11.5%) y combinaciones cercanas. Tres lecturas operativas:

  1. No hay un segmento dominante. El segmento más grande (2019H2/D, 17.6%) está lejos de concentrar mayoría. La regla CRA no exigiría diversificación adicional con este perfil.
  2. Los segmentos de mayor exposición no son los de peor PD. El default rate ponderado en los top-5 es 2.99%, similar al promedio del funded set, y muy por debajo de los grados E/F/G que el LP escogió en cantidades mucho menores.
  3. La contribución a V se reparte sin un solo segmento dominante. La celda 2019H1/D aporta 0.0124 a un V total de 0.0364 (≈34%), pero esa concentración refleja el tamaño del segmento, no una falla de cobertura conformal sobre él.

14.1.3 Composición completa del funded set por periodo × grado

14.1.4 Cobertura conformal por segmento (panel de control)

ImportanteEl piso por segmento se respeta

El peor segmento por cobertura es 2018H1/B con coverage_90 = 90.32%, justo encima del target nominal del 90%. Ese piso se sostiene sobre el universo OOT completo (no sólo sobre el funded set), lo que significa que la garantía conformal Mondrian se cumple incluso sobre los segmentos con mayor heterogeneidad latente. Ningún segmento period × grade del OOT cae por debajo del 90% de cobertura nominal en el winner conformal — esa es la diferencia operativa frente al baseline grade que sí caía a 87.77% mínimo (Sección 10.1).

14.1.5 Por qué la composición importa para la auditoría

El bound exacto del paper (alpha01_violation = 0, V = 0.03645) es un número agregado, pero un revisor que lee el paper desde el lado del comité de riesgo va a preguntar: “¿qué pasa si los 335 préstamos están todos concentrados en un periodo o un grado?”. Esta página deja por escrito tres respuestas:

  1. No hay concentración periodo-única. La distribución por periodo es razonablemente plana (2018H1: ~10%, 2018H2: ~27%, 2019H1: ~30%, 2019H2: ~28%, 2020: ~5%), lo que muestra que el LP encuentra préstamos viables a través del shift COVID, no sólo en un régimen estable.
  2. No hay concentración grado-única. La distribución por grado tiene su moda en D (~50% combinado de exposición), seguido por C (~25%) y B (~15%). El LP no está disfrazando un portafolio de tarjeta amarilla con préstamos grado A.
  3. La contribución a V se reparte. Ninguna celda individual aporta más del 35% de V; el V total se construye con contribuciones acotadas, lo que hace al bound robusto a la remoción de cualquier segmento individual (esa robustez se evidencia en crpto_tableA15_leave_one_period_stress.csv, ver Sección 9.1).

La conclusión editorial directa: el funded set promovido es lo que un revisor honesto diría que es — diversificado por construcción, sin concentraciones agresivas, y con un bound que se distribuye en lugar de cargarse en un solo segmento.

14.1.6 Reproducibilidad

uv run python scripts/export_crpto_tables.py
uv run python scripts/analyze_crpto_evidence.py

Artefactos:

  • reports/crpto/tables/crpto_tableA7_funded_set_loans.csv — funded set loan-level (335 préstamos individuales).
  • reports/crpto/tables/crpto_tableA8_funded_set_composition.csv — composición agregada por periodo × grado.
  • reports/crpto/tables/crpto_tableA4_segment_period_sensitivity.csv — cobertura conformal por segmento sobre el OOT completo.
  • data/processed/portfolio_bound_aware/rank1_alpha01_bound_aware_276k_full_2026-04-05-1734/portfolio_bound_aware_bound_eval.parquet — bound exacto por policy.